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宝信软件股票维持“买入”评级

  公司发布前三季度业绩预增公告,预计2020 年1-9 月归母净利润为9.2-9.9亿,同比增长51%-63%;扣非后归母净利润为8.9-9.6 亿元,同比增加51% &#821…

  公司发布前三季度业绩预增公告,预计2020 年1-9 月归母净利润为9.2-9.9亿,同比增长51%-63%;扣非后归母净利润为8.9-9.6 亿元,同比增加51% – 63%;单三季度实现归母净利润2.6-3.3 亿元,同比增长21%-53%。

  前三季度业绩增速亮眼,持续受益IDC+钢铁信息化公司持续一方面受益IDC 项目上柜率的提升和新增机柜带来的收入增长;另一方面公司深耕钢铁信息化多年,受益产业侧供给改革和信息化升级需求释放。从公司20 年前三季度业绩增速看,公司发展战略清楚,业绩确定性强。因此,维持盈利预测不变,即公司2020-2022 年的归母净利润为12.10、15.43、19.45亿元,当前股价对应的PE 为72、57、45 倍,对比可比公司数据港、奥飞数据20年wind 一致预期PE 分别为143、52 倍,公司估值属行业中间水平,但考虑公司未来业务的成长性和一线IDC 机柜未来的紧缺性,维持“买入”评级。

  钢铁信息化受益工业物联网发展,带动软件业务持续增长受益“新基建”战略和公司在工业物联网相关技术的积累,公司推出宝信工业互联网平台xIn3Plat、推动炼铁互联智控平台(高炉)示范项目建设,在钢铁领域以外,还利用智慧制造的积累签约了智慧城市、轨交等其他领域业务。我们认为在“工业4.0”和“智能制造”行业发展趋势下,公司智能制造业务需求将持续上升,叠加钢铁行业侧供给改革和公司股东优势,软件收入有望持续增长。

  宝之云IDC 项目持续推进,带动业绩增长持续公司2020 年受益宝之云四期的上柜率提升,前三季度业绩实现增速超过50%。根据现有规划,预计2020 年底,公司将建成并运营3.55 万个机柜,未来3年将新增机柜增速约20%左右,IDC 项目将覆盖上海、南京、武汉、太仓等全国多个城市。我们认为公司IDC 业务的积极发展,一线区位的先发优势和已绑定的多家互联网优质客户,将保障公司业绩持续增长。

  风险提示:IDC 业务扩展不及预期、钢铁信息化需求不及预期

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作者: 金融财经网

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